Saturno V: segurança e alta rentabilidade nos investimentos

Por: Eduardo André Both

A forte valorização das ações da bovespa nos últimos anos criou nos investidores menos experientes e perspicazes uma ilusão de ganhos elevados e fáceis. O Ibovespa saltou de 8.700 pontos em outubro de 2002 para 72.500 pontos em junho de 2008, um crescimento médio anual de mais de 40%. Com freqüência, o rendimento mensal das ações superou o rendimento anual da poupança, renda fixa, ou CDB. Muita gente estreou no mercado nessa época. Surgiram numerosos fundos de investimentos com altos rendimentos, geridos por uma vasta gama de novos “especialistas” do mercado. Vários cidadãos provavelmente começaram a se dedicar em tempo integral aos investimentos, pois o mercado rendia mais que os empregos que tinham. Alguns acumularam fortunas, e outros milhares achavam que era só uma questão de tempo para chegar lá. Tirando alguns percalços momentâneos, tudo esta perfeito. Mas, há alguns meses, as coisas começaram a dar errado. As estratégias que funcionaram durante vários anos e que vinham gerando enormes lucros passaram a falhar. O mercado despencou, e as ações perderam em média mais de 50% de seu valor. Os fundos que vinham apresentando enormes rendimentos afundaram. Para dar um exemplo, o fundo de ações da corretora Geração Futuro, apontado pela revista Exame (edição de dezembro de 2007) como o melhor fundo nos 4 anos anteriores, fechou o mês de outubro com queda de mais de 50% no acumulado do ano. Mesmo os fundos hedge, geridos por especialistas renomados e famosos, tais como Armínio Fraga da Gávea Investimentos (ex-presidente do Banco Central do Brasil e ex-sócio de Geoge Soros) e Luis Stuhlberger do Credit Suisse Hedging-Griffo (um dos maiores gestores de fundos do Brasil), que vinham apresentando rendimento médio em torno de 20% ao ano, estão negativos neste ano. Ou seja, quase ninguém escapou ileso desta inversão do mercado, e milhares amargaram enormes prejuízos. Quem analisa o mercado de forma mais ampla e profunda sabe que são raríssimos os casos de pessoas que conseguem sustentar consistentemente ganhos de mais de 20% no longo prazo (10 anos ou mais). No Brasil talvez não exista nenhum, ou pelo menos não existia.

Nos últimos meses, enquanto as bolsas mundo a fora despencavam, o sistema automático de investimentos Saturno V, elaborado pelo talentoso Hindemburg Melão Jr, não só escapou sem prejuízo como aproveitou a oportunidade para lucrar, e lucrar muito. Somente no mês de outubro, tirando proveito da alta do dólar frente ao euro, ganhou mais de 100%, dobrando o valor da carteira que está gerindo. Ou seja, enquanto a maioria dos investidores, inclusive os mais aclamados e famosos do Brasil, perdeu grandes somas em ações, fundos de ações, fundos hedge, etc, o Saturno V ganhou consistentemente. Na realidade, para o Saturno V não importa se o mercado sobe ou desce, pois ele tem a mesma facilidade para negociar em ambos os cenários. Qualquer sistema ou investidor de primeira linha não pode depender exclusivamente da subida do mercado, pois o potencial de ganhos é muito menor e existe um forte risco de perder na descida os lucros da subida.

Em épocas de queda das ações, é muito comum ouvir pessoas dizerem que na bolsa o investimento é de longo prazo, e que é preciso ter paciência e esperar pois os preços voltarão a subir. O problema é que os preços podem demorar muitos anos para voltar ao patamar anterior à queda. Por exemplo, quem comprou blue ships na Nasdaq em 2000, e não vendeu, passados quase 10 anos ainda amarga um prejuízo superior a 50% (sem contar a inflação). Além disso, o mais conhecido índice de ações do mundo, o Dow Jones, subiu nos últimos 80 anos apenas 5% ao ano em média. Estes dados evidenciam que, a longo prazo, dificilmente quem segue a estratégia comprar e segurar as ações conseguirá ganhar dos investimentos tradicionais como CDB ou renda fixa, e além disso corre sério risco de arcar com altos prejuízos no curto e médio prazos caso o mercado comece a cair logo depois de efetuada a compra.

Já os investidores que entram no mercado com o intuito de superar o rendimento dos índices da bolsa, se não estiverem munidos de excelentes estratégias de investimento e gestão de capital, sequer conseguem sobreviver no longo prazo. É freqüente este tipo de investidor alcançar grandes performances durante algumas semanas, meses, ou até poucos anos. De fato, é relativamente fácil lucrar 100% numa semana. Eu mesmo já dobrei minha carteira em 4 dias. Agora, fazer de 100% ao ano durante 20 anos é tão difícil que ninguém até hoje, que se tenha notícia, conseguiu. O problema é encontrar uma estratégia que resulte em ganhos consistentes no longo prazo. Como saber se uma dada estratégia terá sucesso? O único meio é testar. Quanto tempo? O mais longo possível, de preferência mais de 10 anos. Mas como existe uma infinidade de estratégias possíveis, das quais muitas podem parecer igualmente boas, provavelmente será preciso testar algumas dezenas até encontrar uma que funcione razoavelmente bem. O que levaria muitas vidas se fosse feito manualmente por meio de tentativa e erro no mercado. O único meio prático de testar é transformar as estratégias em programas de computador e simular o funcionamento delas nos dados passados do mercado. Dessa maneira facilmente podemos testar várias estratégias durante dezenas de anos em poucas horas. E é justamente aí que reside um dos grandes diferenciais do Saturno V. Os investidores tradicionais testam suas estratégias diretamente no mercado, e se deu certo por alguns meses acreditam que continuará dando certo indefinidamente. Mas passados alguns anos, o mercado muda e as estratégias que funcionaram muito bem durante algum tempo param de funcionar. No Saturno V, as estratégias usadas foram testadas exaustivamente durante décadas por meio de back tests. Além disso, todos as variáveis importantes foram otimizadas de modo a resultar o maior retorno possível. O resultado é um sistema estável e seguro, que permite saber de antemão quanto irá lucrar. E pelos testes que foram feitos, a esperança é que gere em torno de 50% de ganhos anuais, com níveis de risco menores e estabilidade maior do que os fundos disponíveis que geram 20%.

Este é o resultado de um trabalho intensivo iniciado a mais de 3 anos por Hindemburg Melão Jr, cujos frutos estão começando a aparecer. E quem o conhece não poderia esperar algo diferente, pois se trata de uma pessoa extremamente qualificada para lidar com questões que envolvem criatividade, raciocínio lógico e conhecimentos em matemática. Acredito que muitos ainda ouvirão falar de seus sistemas automáticos de investimentos.

Eduardo Both é engenheiro de estruturas e participa de projetos de arranha-céus em diversas metrópoles do Brasil, é um dos poucos especialistas brasileiros em construções com cordoalhas de aço protendidas.